凈利潤降幅“破紀錄” 白電“雙雄”半年業績跌入十年低谷

近日，美的、格力兩大巨頭發布今年上半年“成績單”。當前，在資本市場上，美的似乎高歌猛進，甩開格力一大截，不過，如果聚焦到上半年業績上，也許他們誰也笑不出來。

主要指標下滑凈利潤降幅“破紀錄”

1-6月，美的總營收約1397.19億元，同比下降9.47%，自2017年以來首次出現同比下滑，歸母凈利潤約139.28億元，同比下降8.29%。

美的凈利潤中報上一次出現同比下降，還要追溯到2011年中報，彼時凈利同比下降9.36%。此后將近10年時間，在凈利潤中報上，美的一直“順風順水”，至少比增10個點以上。

美的老對手格力，年中成績單則更為“黯淡”。格力上半年實現營收695.02億元人民幣，同比下降28.57%。半年營收數字遠低于2019年和2018年，而28.57%的同比下滑幅度，可以說破了自1996年上市以來的記錄。算上今年，自1996年以來，格力半年營收曾出現4次同比下滑，但也沒有出現過下滑超過20%的情況。

在凈利潤方面，格力則出現“腰斬”，半年63.62億元，同比降53.73%，回到2016年中報的水平。格力電器上一次凈利潤半年報同比下滑，還要回到20年前，而實際上，自1996年上市以來，格力電器凈利潤半年報只出現了兩次同比下滑的情況，凈利潤半年報同比腰斬，亦是破了自1996年以來的記錄。

空調業務美的反超格力競爭激烈相互舉報“廝殺”

受疫情沖擊影響，奧維云網(AVC)數據顯示，今年上半年，國內家用空調零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%。拆分來看，線上渠道銷量同比增長9.6%，銷售額同比下降9.1%，線下渠道銷量同比下降31.8%、銷售額同比下降37.1%。而根據《暖通空調資訊》數據，上半年，國內中央空調市場同比下滑22%。

今年7月，備受矚目的GB 21455-2019《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》(以下簡稱“能效新國標”)正式執行，這個新國標被稱為“史上最嚴”空調新能效標準。明年秋之前，空調產品必須全部按照能效新國標進行換代，不然不能在市場上銷售。有此“利劍”高懸，不少空調廠商紛紛降價促銷清庫存，奧維云網(AVC)數據顯示，2020年上半年，空調均價同比下降14.7%。這意味著，與去年賣相同數目的空調產品，收入將比去年下降。

格力財報顯示，其上半年的空調收入為413.33億元，同比下滑47.89%，毛利率為32.05%，下滑3.97個百分點。在財報中格力電器表示，受疫情沖擊，空調行業終端市場銷售、安裝活動受限，終端消費需求減弱。渠道變革疊加疫情影響，公司短期業績承壓。

在格力空調業務營收下滑近五成的情況下，美的空調業務收入實現了反超。據半年報，美的在暖通空調業務上的營收為640.3億元，超過格力電器空調業務的413億元，這也是美的在核心業務暖通空調的營收規模上首次超過格力。

但實際上，美的暖通空調業務收入同比亦是下跌，下跌幅度為10.37%。這意味著，與其說美的空調業務收入一舉反超格力電器，不如說是在上半年空調業整體下滑、慘烈競爭中，美的損失沒有格力電器那么慘重。在格力與美的關于中國移動2020年至2021年高壓離心式冷水機組集中采購項目中相互舉報的“廝殺”中，競爭態勢或許可見一斑。

“多元化”危難中均未救局卻有“其他主營”搶眼

據格力2020中報，空調業務占格力電器營業收入的比重接近60%。而據美的2020年中報，暖通空調、消費電器、機器人及自動化系統三大領域營收比重分別為46.04%、38.14%以及6.85%。

無論是對于美的還是格力，當占比最大空調業務陷入前所未有的困境時，多元化發展的其他業務是否能“救于水火”?

美的中報顯示，消費電器業務營收為530.3億，同比降9.11%，機器人及自動化系統業務營收為95.2億，同比降20.79%。格力方面表示，此次半年報，格力空調業務的營收貢獻從去年同期的81.53%大幅降至當期的59.48%，不過，盡管如此，此前格力電器董明珠在多個場合提及的多元化發展重要領域——生活電器、智能裝備在營收中的占比還是不高，分別為3.19%及0.3%，而營收均出現下降，降幅分別為13.36%及49.6%。

耐人尋味的是，在格力電器中報中，“其他主營”和“其他業務”的表現卻十分亮眼。去年中報，這兩項在營收占比之和約為15%，而今年中報，則突增至37%。其中，“其他業務”上半年收入為197.9億元，同比增41.73%;“其他主營”，則創下59.5億元的營收，增速達476.42%，成為公司第三大貢獻業務。

對于同比增41.73%的“其他業務”，格力電器表示，主要是大宗原材料集采銷售等增長所致。“公司開展大宗原材料的集采銷售，主要是為滿足各生產基地配套供應商對大宗原材料的需求，有效控制采購成本、保障原材料品質、制造優質產品。公司整合供應鏈資源、發揮集團規模優勢，對大宗原材料實行集中采購，再銷售給上游配套供應商。”

而對于“其他主營”，格力電器卻并未作任何說明。

美的創始人何享健于2018年底就提出了5年產值市值雙雙沖擊5000億元的目標，美的集團董事長兼總裁方洪波則于近日高調提出——“未來，美的將著重建立發展IoT生態平臺、美云銷商業平臺以及面向全天候的工業互聯網平臺三大創新平臺，建立以用戶為中心，數據驅動的全球領先科技集團，美的已布局了五大塊業務：消費電子、暖通及樓宇系統、機電事業群、機器人與自動化、數字化創新業務。”

而格力電器近期在互動中亦再次強調了董明珠更早喊出的豪言：“6000億元是公司基于戰略規劃和產業布局提出的長期戰略目標。”

究竟誰能熬過這一艱難時刻?